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同期的现金流量表中，公司“购买商品、接受劳务支付的现金”为4.06亿元、3.46亿元和1.58亿元，剔除当年预付款项新增加的112万元、100万元和134万元影响之后，则与采购相关的现金支出分别达到了4.05亿元、3.45亿元和1.56亿元。将含税采购与现金支出相勾稽，则可发现2017年至2019年上半年，含税采购比现金支出分别多出2120万元、2923万元和658万元。理论上，这将导致当年的应付款项应该有相应的增加。

就在外界对于蔚来的唱衰声愈发高涨时，今年以来李斌用一系列的融资活动暂时安抚了市场的质疑。3月5日，蔚来在其投资者关系网站发布公告，宣布再次完成2.35亿美元的可转债融资项目。事实上截止目前，蔚来在2020年已累计完成4.35亿美元的可转债融资。另外，2月25日蔚来在与合肥市政府的合作中也获得了超过100亿元的投资。

仅以央行“银行人民币信贷收支表”来看，截至2019年4月末，四大国有银行“银行业存款类金融机构往来”的资金仅为1.33万亿元，而中小银行来自“银行业存款类金融机构往来”的资金为11.14万亿元；同期，中小银行来自“金融债券”的资金高达9.44万亿元，大型银行来自金融债券的资金仅1.23万亿元。

经过同业整顿，影子银行下的资金链条被压缩，但是资金从大型银行向小型银行传导，仍给部分中小银行和非银机构带来两个效应。在资金端，经过同业链条的资金价格，稍有不慎便超过部分中小机构的资产端利率，压缩其息差。在此压力下，一部分机构被迫通过进一步的“放杠杆”，通过结构化设计等引入资金，以加杠杆的方式拉低负债端利率。在资产端，一些中小机构将信用进一步下沉，以激进的风格配置资产。

据了解，目前公司债的受托管理人多由主承销商担任，主承销商又与发行人的利益关系更为密切，与债券持有人存在潜在的利益冲突。从这一角度来看，主承销商似乎并不适合担任债券受托管理人。另一方面，近年来市场上公司债发行量不断累积，债券违约也正趋于常态化，券商很难持续付出大量的人力物力来应对相关风险事件。尤其相较银行而言，券商在财务核查和资金管控方面并不占优势，甚至会陷入“权责不对等”的尴尬境地。

一是凝聚多方合力，开展集中整治行动。人民银行营业管理部联合北京市工商局查处位于北京市新发地批发市场中出售人民币糯米纸的商户，从源头上切断了全市人民币糯米纸的进货渠道；与北京市民政局综合执法监察大队分工合作，借助清查封建迷信用品之际，集中整治了位于北京市东城区大型医院周边售卖使用人民币图样的殡葬用品商户；立案查处了位于通州、丰台和石景山地区多家蛋糕店使用人民币糯米纸的违法行为，形成强力威慑。