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鲜菜价格同比大幅回落，猪价下行，拖累食品价格。11月食品价格环比回落1.2个百分点，较上月0.3%的降幅显著扩大。其中，蔬菜价格同比大幅回落，一方面前期恶劣天气对鲜菜价格的推升作用消退，另一方面冬储菜集中上市，鲜菜价格环比大幅下降12.3%，菜价回落在预期之内。11月猪肉价格环比回落0.6%，一方面有季节性因素，另一方面猪瘟疫情导致部分养殖场为避险加快生猪出栏，猪肉短期供给上升，目前我们判断生猪产能未能出清，猪周期还未到来。但非洲猪瘟疫情持续扩散将加快产能出清，助推猪周期，明年猪周期启动的整体逻辑不变。从养殖利润的角度看猪周期，我们仍然认为当前猪价仍处于本轮产能出清阶段的中期，参考前次亏损反复的经验，猪价会进入第二轮亏损，之后产能才会出清，猪价进入上涨阶段，我们预计猪肉对CPI的贡献可能在明年年中由负转正，届时新一轮猪周期或将启动。

6、金融：信贷结构犹存隐忧票据融资继续冲量，年底信贷额度充足，新增信贷略超预期。11月新增人民币贷款1.25万亿元，同比多增1，267亿元，前值6，970亿，预期12，000亿元，略超市场预期。从信贷结构看，结构性因素并未缓解，票据融资仍在冲量，11月票据融资新增2，341亿元，同比多增1，956亿元。从信贷部门来看，企业贷款略微改善，新增贷款5，764亿元，同比多增538亿元，宽信用效果有待进一步观察。从信贷期限来看，企业中长期贷款新增3，295亿元，同比少增980亿元，中长期融资情况依然偏弱。

“新品牌计划”首期将试点20家工厂，除家卫士外，还包括潮州松发陶瓷、浙江三禾厨具、重庆百亚纸尿裤、安徽富光保温杯等。这些企业具有相似的标签：长期为国内外知名品牌代工，但企业的营销通路和经验严重不足，转型升级困难，自主品牌的价格优势很难转化为规模优势。随着信息鸿沟被抹平，越来越多优质的新品牌在三线及以下市场展现出了强劲的势头，本土新品牌有很大机会脱颖而出。

随着中国经济实力不断增强和在国际经济中的影响力不断扩大，中国的对外开放力度也在不断增强，尤其是金融领域的对外开放迈出了坚实的步伐。如将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%；取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制，实施内外一致的银行业股权投资比例规则；三年后将单个或多个外国投资者投资设立经营人身保险业务的保险公司的投资比例放宽至51%，五年后投资比例不受限制等。

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